(封面圖來源：Sergei Starostin Pexels)
什麼是美元穩定幣？
什麼是穩定幣 (Stablecoin)？ 嚴格來說「美元穩定幣」不是加密貨幣，定義與多數加密貨幣投資人的看法，有所衝突，讓我們娓娓道來。
美元穩定幣確切來說是一種鏈上「零息美元可贖回債券」，一種鏈上「籌碼代幣」，實際美元法定貨幣被發行商所控制，代幣是發行商「資產負債表」之負債，如同存戶存入銀行的「存款負債」，須隨時供用戶贖回。
發行商則承諾為「籌碼代幣」賦予價值，代幣寄生於公開區塊鏈，具「中心化單點故障」的潛在風險，其價值來自中心化發行機構的「承諾」，承諾其代幣可贖回一比一的美元法定貨幣，但多數人不知道只有部分個人或機構可直接向發行機構贖回美金。
加密貨幣的去中心化、抗審查等價值是不存在於美元穩定幣，它不是抗審查的加密貨幣，發行機構都留有「後門代碼」操作權限，可直接凍結任何地址中的美元穩定幣，標記使其無法兌換回美元法定貨幣。
常見中心化美元穩定幣
- USDT：首個美元穩定幣，市值流通最大，號稱每季審計報告，未受美國監管，由Tether Limited發行 (iFinex Inc擁有Bitfinex及Tether Limited)。(最新審計報告：2022年9月份)
- USDC：市值流通次之，號稱每月審計報告，合規且受監管，由美國首家上市交易所 Coinbase和高盛集團旗下的Circle Internet Financial, LLC所發行。(最新審計報告：2022年11月份)
- BUSD：市值流通第三大，號稱每月審計報告，合規且受監管，由交易所龍頭 Binance和Paxos Trust Company 合作發行。(最新審計報告：2022年11月份)
「美元穩定幣」皆存在中心化單點故障風險，並不是完全100%安全，只有風險高低差異，它不是等於美元法定貨幣。
穩定幣的三大風險，包括：擠兌風險、支付系統風險與經濟權力過度集中。
美國財政部次長梁內利（Nellie Liang）
美元穩定幣的意義
美元穩定幣在跨國支付相比使用傳統銀行Swift支付而言，藉由公開區塊鏈的轉移，更為便宜、方便、快速，同時作為暫存美元價值的媒介，方便投資人鎖定盈虧，不可否認其存在意義，壞處則使投資人暴露於一種集體系統性風險，不可不慎。
中心化單點故障
長期持有美元穩定幣需要有一個認知，它並不是真實美元法定貨幣，只有贖回法定貨幣至銀行或現金時才算。
中心化單點故障的潛在風險，除了該發行機構的資產負債表及資產儲備是否健康以外，其現金比例及流動性，至關重要，實則需比銀行機構更加高的流動性。
另一層潛在風險為政治層面對於監管規定，尚未塵埃落定，並且配合代管美元現金的銀行機構，同樣存在中心化的流動性風險，發行機構不暴雷，但託管資金的銀行暴雷，依舊會受到拖累…
後話
中本聰比特幣白皮書-點對點電子現金，明確解釋了「去中心化」及「去第三方機構」的重要性，使加密貨幣存在具有劃時代的創新意義，若失去了其最重要的去中心化及去機構化，則會使加密貨幣的部分價值消失。
加密貨幣是高風險及高潛力的市場，去年2022年發生了許多憾事，值得我們多加反思與審視。
記住重要的一句話，貨幣的價值交換，有人接受就有其價值，商品、服務、價值的「交換」才是貨幣真正的價值。
